Silicon Valley La devise de la banque, «Make Next Happen Now», en néon à l’intérieur de son bureau (SVB Photo) Premiers leaders et investisseurs technologiques a salué la promesse du gouvernement américain ce week-end protéger pleinement les dépôts de la Banque de la Silicon Valley assurés et non assurés. Mais la disparition de la banque a laissé de nombreuses questions et défis non résolus pour le système financier américain et l’industrie technologique dans les jours et mois à venir.

Alors qu’est-ce qui se passe ensuite ? Cette question est au cœur de cet épisode spécial du GeekWire Podcast, que nous avons enregistré fin lundi après-midi avec deux capitalistes de risque: Kirby Winfield , partenaire général fondateur de Seattle capital firm Ascend ; et Aviel Ginzburg , partenaire général chez Seattle VC firm Founders’ Co-op .

 En parlant avec le cofondateur de GeekWire, John Cook, ils ont cité des défis menaçants :

Les banques deviendront plus lourdes pour de nombreuses startups.

Parmi les cadres de démarrage et les investisseurs, la Silicon Valley Bank était connue pour avoir été plus facile à travailler avec plus de grandes institutions financières, compte tenu de ses décennies d’expérience spécialisée dans les start-up soutenues par des entreprises. Les activités financières de base comme le câblage de l’argent vont devenir plus compliquées dans de nombreuses situations.

La gestion de la trésorerie de base deviendra également plus complexe.

La baisse de la Banque de la Silicon Valley illustre l’importance de répartir les liquidités entre plusieurs banques afin de réduire ou d’éviter les soldes supérieurs à la limite de 250 000 $ pour l’assurance IEDC. De nombreuses startups ont été ébranlées pour résoudre ce problème.

Les startups comptant sur la dette de risque en 2023 peuvent être hors de chance.

Fondateurs’ Co-op General Partner Aviel Ginzburg. (Founders’ Co-op Photo) À partir de lundi après-midi, Ginsburg a déclaré que les startups qui ont plafonné dans leur dette de risque ne sont pas susceptibles d’avoir les fonds récupérés avant que les prêts ne soient exigibles, alors que ceux qui ne voient pas cette capacité d’emprunt enlevée.

Cela pourrait se traduire par d’autres licenciements technologiques plus tard cette année.

Associée à la baisse des investissements de capital de risque ces derniers mois, déclenchée par la hausse des taux d’intérêt, l’incapacité d’accès à la dette de risque serait une « double whammy » avec des « révisions dans tout l’écosystème », a déclaré Ginsberg.

[ Mise à jour : Dans un memo envoyé mardi matin, Tim Mayopoulos, le PDG de la nouvelle Silicon Valley Bridge Bank, a déclaré «nous faisons de nouveaux prêts et honorons pleinement les facilités de crédit existantes».]

Une grande partie des résultats sont encore en flux .

La promesse du gouvernement de protéger tous les dépôts était un soulagement, mais ce n’était pas la fin de l’histoire. Comme l’illustre l’incertitude sur la dette de risque, de nombreux détails secondaires clés dépendront de la fin des banques ou des investisseurs avec les actifs de la SVB au moyen d’une vente aux enchères qui serait en cours dans le cadre de la réception des IEDC.

En parlant sur le podcast, Winfield et Ginsburg ont également cité quelques doublures d’argent:

La crise a été un test de stress utile pour les fondateurs de startup.

Kirby Winfield, partenaire fondateur de la société de capital de Seattle Ascend. (Ascend Photo) « C’était cet événement exogène où vous avez pu voir, tout de suite, quels fondateurs étaient en tête de leur merde, que les fondateurs communiquaient avec leurs équipes, quels fondateurs avaient un plan en place, ou la capacité de créer un plan rapidement », a déclaré Winfield.

Il a ajouté: «Je vais vous dire, beaucoup de fondateurs l’ont fait. Cela vous fait sentir vraiment bon comme un investisseur, quand il a été deux, trois, quatre ans depuis que vous avez écrit ce premier chèque, et vous pouvez voir quelqu’un monter. ”

L’échec bancaire a contribué à mettre en perspective d’autres problèmes de démarrage.

Celui-ci vient clairement du point de vue d’un investisseur. Mais après avoir survécu à un effondrement de la banque, les dirigeants de start-up devraient être en mesure de regarder les défis normaux et dire, « Eh bien, c’est mieux que ma banque perdre tout mon argent », a déclaré Ginzburg.

Par exemple, certains chefs de start-up s’empressent de la perspective de futures « rondes de bas », la phrase pour les financements à des évaluations inférieures ou moins favorables que dans le passé.

Winfield a accepté. « Cela recadre totalement les choses », a-t-il dit.

Cela pourrait être le premier pas vers une reprise du capital de risque.

Les investisseurs de démarrage peuvent « allonger les chaînes de bourse » si les taux d’intérêt s’en stabilisent plus tard cette année, fournissant une plus grande prévisibilité sur les marchés, a déclaré Winfield, expliquant cette hypothèse optimiste.

Une composante clé de la cession de SVB a été sa vente, à une perte de 1,8 milliard de dollars, d’obligations dévalorisées par la hausse des taux d’intérêt.

« Il y a une école de pensée qui dit que la Fed allait continuer à faire des taux de bosse jusqu’à ce que quelque chose de cassé », a déclaré Winfield. « Eh bien, quelque chose est cassé. C’était la Silicon Valley Bank. ”

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